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光大证券-2025年4月美国非农数据点评：非农暂时稳定，缓和市场衰退担忧-250503
　　事件： 　　2025年5月2日，美国劳工部公布2025年4月非农数据：新增非农就业17.7万人，预期13.0万人，前值由22.8万人修正至18.5万人；4月失业率4.2%，预期...[详细]
2025-05-03 分享者：harr******670 作者：高瑞东 评级： 页数：9 页
财通证券-实体经济图谱2025年第16期：假期出游热度高涨-250503
　　核心观点 　　月度商品价格模型预测：原油上升，金、铜震荡上行。 　　内需：房、车销售走弱，假期出游热度高涨。①房、车销量同比增速均回落，家电销售均价同比增速表现分化。4月新房销...[详细]
2025-05-03 分享者：mlqu******125 作者：陈兴，马骏 评级： 页数：10 页
国金证券-宏观经济点评报告：被高估的美国关税通胀-250502
　　基本内容 　　当美国衰退逐渐成为共识后，其关税通胀存在高估的可能。尤其是当前和2018年在多个维度已不存在可比性：关税带来了明显的金融通缩，且陡增的关税很难由任何一方独自承担。...[详细]
2025-05-03 分享者：ji***n 作者：宋雪涛 评级： 页数：11 页
财通证券-4月美国非农数据解读：就业不断下修-250503
　　核心观点 　　新增非农前值下修，薪资增速放缓。4月新增非农就业人数略有下降至17.7万人，此外，2月和3月合计下调5.8万人。多数行业新增就业保持平稳，但政府裁员可能未完全反映...[详细]
2025-05-03 分享者：mis****ai 作者：陈兴 评级： 页数：9 页
东方证券-4月PMI点评：外贸冲击的衍生影响开始显现-250503
　　研究结论 　　事件：4月30日统计局公布最新PMI，其中制造业PMI录得49.0%，较上月下降1.5个百分点；非制造业PMI录得50.4%，保持在荣枯线以上。 　　制造业PMI...[详细]
2025-05-03 分享者：bru****ng 作者：陈至奕，孙金霞，曹靖楠 评级： 页数：4 页
西南证券-2025年4月PMI数据点评：关税冲击初现，景气再度收缩-250430
　　点评 　　制造业PMI：重陷荣枯线之下，产需两端均走弱。由于特朗普政府对中国加征高额关税，外贸环境大幅波动，2025年4月制造业PMI较3月回落1.5个百分点至49%，再度回到...[详细]
2025-05-02 分享者：fo***j 作者：叶凡，刘彦宏 评级： 页数：7 页
光大证券-2025年一季度美国经济数据点评：关税滞胀效应显现，美国经济增速转负-250501
　　事件： 　　2025年4月30日，美国经济分析局公布2025年一季度GDP数据初值： 　　【1】一季度实际GDP年化季率初值-0.3%，预期+0.3%，前值+2.4%； 　　【...[详细]
2025-05-01 分享者：lo***u 作者：高瑞东 评级： 页数：8 页
财通证券-美国2025年一季度数据解读：进口拖累，投资补位-250501
　　进口“转换”为投资。美国2025年一季度GDP环比折年率转负至-0.3%，实际同比增速回落至2%，显示经济走弱。一方面，进口大增拖累GDP增速。在关税预期下，美国企业“抢进口”...[详细]
2025-05-01 分享者：sti****ng 作者：陈兴 评级： 页数：8 页
国金证券-宏观经济点评：川式化债，越化越糟？-250430
　　美股、美元、美国经济，均“让步”美债。川普认为短期弱美元可提振本土制造业出口，弱美股可实现财富再分配以缓解中下层债务压力，阶段性经济衰退则能倒逼美联储降息，为复苏积蓄动能。其民...[详细]
2025-05-01 分享者：ann****lh 作者：宋雪涛 评级： 页数：10 页
东吴证券-宏观深度报告：海外经济，美债天量的到期vs供给，哪个更致命？-250430
　　核心观点：近期市场担忧的所谓美债天量到期问题不足为虑，这本质上是美国财政部“短债高频滚动续作”下的正常现象。短期看，美债面临的压力有二：中长期固息美债在利率高位面临票息重置；债...[详细]
2025-04-30 分享者：小鸟***飞 作者：芦哲，张佳炜，韦祎 评级： 页数：12 页
东海证券-国内观察：2025年4月PMI，关税影响显现，政策节奏或将提速-250430
　　投资要点 　　事件：4月30日，国家统计局公布4月官方PMI数据。4月，制造业PMI为49.0%，前值50.5%；非制造业PMI为50.4%，前值50.8%。 　　核心观点：4...[详细]
2025-04-30 分享者：171****57 作者：刘思佳 评级： 页数：4 页
开源证券-兼评4月PMI数据：关税扰动的2个阶段-250430
　　事件：2025年4月官方制造业PMI 49.0%，预期49.8%，前值50.5%；官方非制造业PMI 50.4%，前值50.8%。 　　制造业：分项普遍走弱，外需与价格降幅较大...[详细]
2025-04-30 分享者：wai****ne 作者：何宁，陈策 评级： 页数：9 页
太平洋证券-4月PMI数据点评：季节性因素叠加外部环境变化，制造业PMI降至收缩区间-250430
　　中国4月官方制造业PMI49.0，预期49.8，前值50.5。 　　中国4月非制造业PMI50.4，预期50.6，前值50.8。 　　季节性因素叠加外部环境变化，制造业PMI降...[详细]
2025-04-30 分享者：7f***a 作者：徐超，万琦 评级： 页数：14 页
财通证券-4月PMI数据解读：哪些行业更抗冲击？-250430
　　PMI表现如何？4月全国制造业PMI录得49.0%，较上月下降1.5个百分点。各分项均较上月下降，其中需求相对供给继续增强，内需相对外需大幅增强，大中小企业均落至线下运行，原材...[详细]
2025-04-30 分享者：茜**儿 作者：陈兴 评级： 页数：7 页
财通证券-5月流动性展望：政府债发行提速带来多大缺口？-250430
　　核心观点 　　随着央行“宽货币”信号趋于明朗，资金面保持均衡偏松。当前特别国债已开启发行，专项债也开始提速，那么，5月政府债供给压力增长多少？流动性缺口有多大？资金面怎么看？ ...[详细]
2025-04-30 分享者：den****82 作者：陈兴，谢钰 评级： 页数：12 页
西南证券-重要事件点评：关税博弈观察，影响、应对与演绎-250430
　　摘要 　　关税调整现状：国际贸易形势复杂，美国关税政策变动频繁。原计划4月9日起加征“对等关税”，后宣布对75个国家和地区暂缓90天，但保留10%基础关税。对中国，今年加征关税...[详细]
2025-04-30 分享者：jx***x 作者：叶凡，刘彦宏，王颖婷 评级： 页数：6 页
东吴证券-4月PMI数据点评：外需对经济的冲击开始显现-250430
　　4月制造业PMI为49%，比上月下降1.5个百分点；服务业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点；建筑业PMI为51.9%，比上月下降1.5个百分点。三大行业景气度环比都...[详细]
2025-04-30 分享者：wam****ng 作者：芦哲，占烁 评级： 页数：6 页
华西证券-PMI回到去年8月-250430
　　4月30日，统计局发布4月PMI。制造业PMI 49.0%，预期49.8%，前值50.5%。非制造业PMI 50.4%，前值50.8%。数据发布后，10年、30年国债收益率短时...[详细]
2025-04-30 分享者：梅**角 作者：刘郁，肖金川 评级： 页数：7 页
国信证券-4月PMI数据解读：消费性服务业展现韧性-250430
　　事项： 　　4月30日，4月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI为49.0（环比-1.5pct）；非制造业为50.4（环比-0.4pct）。 　　评论： 　　结论...[详细]
2025-04-30 分享者：lang******ngo 作者：田地，董德志 评级： 页数：7 页
华福证券-PMI点评：关税冲击制造业PMI大幅回落，Q2有望小幅反弹-250430
　　投资要点： 　　关税冲击令出口风险大幅提升，4月制造业PMI受供需两侧同步降温拖累而大幅走低。4月制造业PMI大幅下行1.5个百分点至49.0%，为2023年6月以来低位，呈现...[详细]
2025-04-30 分享者：swe****ow 作者：秦泰，周欣然 评级： 页数：3 页
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