事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2017年一季度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，公司实现营业收入7.25亿元，同比减65.0%；归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比减少61.9%；实现基本每股收益0.13元。
　　2017年一季度，受结转减少影响，公司营收减65.0%；同期公司净利润减61.9%。2017年1-3月，公司竣工面积24.26万平，去年同期无竣工。2017年1-3月，公司房地产实现合同销售面积17.97万平（商品房项目0.45万平、经济适用房项目17.52万平），同比增加207.18%；实现合同销售金额6.14亿元（商品房项目1.59亿元、经济适用房项目4.55亿元），同比下降48.73%。
　　2017年3月末，公司出租房地产总面积13.44万平（商业综合体2.77万平、商业办公楼1.16万平、工业厂房9.51万平）。2017年1-3月，公司房地产业务取得租金总收入1370.52万元（商业综合体241.98万元、商业办公楼162.50万元、工业厂房966.04万元）。
　　根据2016年公司年报披露，2017年，公司计划新开工（主要为高科荣境项目、G51地块、三元祠经济适用房项目、靖安二期经济适用房项目、石埠桥经济适用房项目）79.80万平，同比增长228.53%（主要因为2017经济适用房计划开工面积较大）；计划竣工面积（主要为高科荣境项目、龙潭经济适用房、尧辰路经济适用房项目）45.87万平，同比减少2.11%。
　　投资建议。转型大健康和大创投，维持“买入”评级。公司多层次股权投资平台形成，股权投资业务进展顺利。传统地产业务公司立足深耕区域市场，加快盘活存量。我们预计公司2017、2018年EPS分别是1.46元和1.81元。
　　企业已设立5亿元回购资金保驾护航。我们认为公司孵化器业务架构齐全，属目前孵化器概念标的中估值最低（平均2017年动态42XPE），后期具备较强估值修复预期。考虑目前该主题处于持续升温阶段，给予公司2017年20XPE，对应目标价29.2元，维持对公司的“买入”评级。
　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。