投资要点：
与Santos签署《股东协议》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经第八届董事会第九次会议审批，公司与弘毅投资控制下的Well Honour Development Limited签署了《一致行动协议》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）依照《一致行动协议》约定，公司及其关联方、弘毅投资合计持有Santos15.1%的股权。为践行公司作为Santos第一大股东而实施的重大影响，并进一步加大公司与Santos的战略合作，公司拟与Santos签署《股东协议》。
 《股东协议》明确了公司战略投资者地位，有助于与Santos开展进一步合作。《股东协议》的签署进一步确认了公司作为Santos战略投资者的地位，同时明确了将在天然气产业链的生产、加工、运输、港口设施、陆上存储、LNG采购各个环节与Santos共同探索投资、合作的机会，为进一步推动公司向清洁能源产业链中上游的战略转型奠定了坚实的基础。此外，与Santos合作发掘投资机会和人员交流培训将促进公司在相关领域的技术和经验积累，增强公司在天然气产业链中上游的管理运营能力。
任命非执行董事，增强对Santos的影响。公司发布公告，Santos董事会于2017年6月26日任命史玉江先生为Santos非执行董事，该任命增强了公司对Santos的影响，为后续开展战略合作奠定了基础。
终止非公开发行。2016年9月29日，新奥股份发布《非公开发行股票预案（修订稿）》，拟以11.30元/股的价格发行不超过2.19亿股，由于再融资政策法规、资本市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化，公司决定终止本次非公开发行股票事项。
发布配股预案。4月18日公司发布2017年配股预案，本次配股按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售。若以公司2016年12月31日的总股本9.86亿股为基数测算，本次可配股数量总计不超过2.96亿股，拟募集资金不超过24亿元。
进军LNG领域，向清洁能源方向战略转型。2014年以来公司先后收购了LNG工厂以及设立LNG事业部，进军LNG领域，积极开拓清洁能源业务。新奥集团全资子公司新奥（舟山）LNG项目与新奥股份LNG业务具有协同效应，目前集团旗下上游天然气开采、LNG接收及LNG销售产业链逐步完善。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2017~2019年EPS分别为0.80、0.93、1.16元（按照配股完成后12.82亿股进行摊薄）。按照2017年EPS以及20倍PE，给予公司16.00元的目标价，维持“增持”投资评级。
风险提示：主要产品价格大幅波动；收购资产业绩不及预期等。