内容摘要
收费公路企业由于路产入账方式和折旧政策的差异，财务报表有时并不能客观反映企业的真实情况，为解决上述问题，中债资信交运研究团队对已覆盖的79家收费公路企业的路产入账方式、折旧政策进行全面梳理，得出如下结论：
路产入账方式方面：现有会计政策及相关法律法规并未对路产入账方式做出明确规定，也未形成行业统一标准或惯例，不同公路经营企业在路产入账方式上存在较大差别：一部分企业将其记入固定资产，一部分企业将其记入无形资产，还有一部分企业将其分别计入固定资产和无形资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中债资信认为两种入账方式对公司财务表现影响并不显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
折旧（摊销）政策方面：对于不同性质的路产，企业往往采取不同的折旧（摊销）政策，较为普遍的做法是对经营性公路计提折旧（摊销），而对还贷性公路不计提折旧（摊销）。折旧（摊销）方法主要为车流量法（工作量法）和直线法（年限平均法）。
区域分化方面：东部地区大部分企业对所有路产均计提折旧（摊销）；中部地区多采用经营性公路计提折旧（摊销）、还贷性公路不计提折旧（摊销）的折旧政策；西部地区多数省份不计提折旧（摊销）或仅对经营性公路计提。
折旧（摊销）政策的财务影响方面：从利润表来看，不计提折旧（摊销）的企业比对全部路产计提折旧（摊销）的企业毛利率高约20%~30%；长期，折旧（摊销）政策会通过损益表逐渐影响公司资本结构；另外，企业在选择折旧（摊销）政策时，会结合税收政策、自身盈利等因素综合考虑，盈利情况较好的企业普遍会对全部路产计提折旧（摊销），而盈利水平偏低的企业则倾向于仅对经营性公路计提折旧（摊销）甚至不提折旧（摊销）。
综合以上分析，在对收费公路企业做分析时，需要注意不同折旧（摊销）政策对企业财务表现的影响，并深入探寻其折旧（摊销）政策的选择原因，以更全面的考量企业的风险；由于不同折旧（摊销）政策并不影响现金流，故可相对侧重现金流相关指标对企业进行分析和比较。
收费公路资产与其他一般的资产不同，它具有一定的公益性特征，而且在资产的使用过程中，随着日常养护和大中修的进行，资产的使用寿命很长，因此在会计处理上收费公路资产有其特殊性。虽然关于收费公路企业会计处理的相关规定较多，如《企业会计准则》、《公路企业会计准则》、《高速公路公司财务管理办法》和《政府会计准则第5号——公共基础设施》等，但均未对诸如公路资产的入账方式、折旧政策等提供明确的规定和指引，也未形成行业统一标准或惯例，导致不同的经营企业按照自身对收费公路的理解以及财务和税务方面的考虑进行相应的会计处理，进而难以按照统一的标准对不同的公路经营企业做出合理的判断。基于以上考虑，中债资信主要对收费公路经营企业所运营管理的政府还贷公路和经营性公路的入账方式和折旧政策进行全面的梳理和分析。
收费公路相关的资产包括企业为获取通行费收入而投入建设的公路建筑物、安全设施、通讯设施、收费设施（收费站），以及有偿取得的土地使用权、公路经营权（收费权）等。通过对已公开发行债券和上市公路经营企业的梳理，我们发现，企业对收费公路的安全设施、通讯设施、收费设施的会计处理方式基本相同，均以其原始投资或购买成本入账，并记入固定资产，并按资产的使用年限采用直线法计提折旧。
本文讨论的收费公路路产主要是指收费公路资产的核心资产——公路建筑物和公路经营权（收费权）。