研究报告：国投安信期货-PTA早报：观望-170803

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-08-03 14:40:49
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：庞春艳
研报出处：国投安信期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 632 KB	分享者： j****2	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：聚酯产销偏弱，织造企业的开工率下滑，后续备货能力受限；PTA装置陆续重启，PX需求强劲，PTA利润压缩；供需偏紧的局面未从根本改变，聚酯厂逢低接盘限制期价下跌空间。
驱动力：涤丝销售维持偏弱，终端织造印染行业因高温及政策影响开工下滑，消费回落导致需求持续偏弱。PTA装置陆续重启，PX的需求明显好转，价格偏强，PTA加工费继续压缩，目前在700元/吨以下，依旧有压缩空间。但PTA及聚酯库存偏低，且聚酯开工率依旧较高，也将在一定程度上限制PTA价格的下跌空间。
安全边际分析：资金流出，期价回落，1709合约跌破20日均线支撑，调整继续。
操作建议：观望为主。

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