投资要点：
　　17H1业绩收入稳增长，净利润实现大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】世联行实现营业收入33.38亿元，同比增长23.83%；归属上市公司股东的净利润为2.85亿元，同比增长40.49%；每股收益0.14元，同比增长41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司17H1收入和净利润增速喜人的主要原因在于1）公司互联网+业务发展迅速，收入同比增长61%，毛利率同比上升了13.56个百分点；2）投资业务获得的收益同比增加1558.83万元，占归母净利润同比增加额的21.26%；3）公司代理销售收入同比增长12.46%。
　　收入结构略有变化，互联网+业务业绩喜人。整体来看，公司主营业务收入均保持增长。从收入结构上来看，公司代理销售业务占比呈现下降趋势，互联网+业务收入占比不断增长，收入结构略有调整：
　　1）17H1年公司代理业务实现代理销售26.7万套、销售面积2,317.5万平方米，代理销售业务收入16.53亿元、同比增长12.46%。公司平均代理费率约为0.82%左右，比较稳定。
　　2）互联网+业务收入同比大幅增长。互联网+业务上半年营业收入9.19亿元、同比增长61.25%，毛利2.03亿元、同比增长318.98%。
　　3）金融业务进入存量市场，收入增速迅猛。上半年世联金融在原有乐贷的基础上，利用场景，开发3大系列、22项产品并全部铺排落地，通过合伙策略，有效整合超过200家行业渠道，积极进入存量市场，上半年放贷额63.41亿元，增长285.26%。
　　4）资管业务以世联君汇为主体于年初成功挂牌新三板，完成首次股票发行，并成功进入创新层，上半年实现收入3.26亿元、同比增长59.34%。
　　5）红璞公寓截止中报完成落地27个城市、全国签约间数4万多间，覆盖核心一二线城市。当前九部委推进租赁市场的12个试点城市中，红璞公寓已进驻10个，且在广州、武汉和杭州拓展迅速，成为这些城市市场占有率第一。
　　投资建议：维持“买入”评级。公司17H1业绩靓丽，各项业务收入稳增长，红璞公寓业务在重点一二线城市顺利开展。我们预计公司2017年EPS预计约0.45元每股。公司8月23日股价10.18元，对应2017年PE约23倍。考虑公司基础业务和多元化（类金融、互联网+）领域发展迅速度，给予企业2017年28倍PE估值，对应股价12.60元，维持“买入”评级。风险提示。政策持续，重点城市量价下行。