投资建议
上周申万医药生物指数上涨1.88%，涨跌幅排在行业第8位，跑赢上证综指0.75个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周共有186家医药上市公司发布三季报，业绩发布已步入尾声。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两办发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》后，药品审评改革政策加速落地，上周CFDA连续发布药品管理法和药品注册管理办法等多个关于药品注册的征求意见稿，建议关注政策改革利好的CMO和CRO企业，如凯莱英和泰格医药；长期建议抓紧政策的主线自下而上择优选股，推荐长期趋势向好的几类标的：1）受控费影响小品牌医药消费企业和OTC企业，如东阿阿胶、华润三九；2）受益医保目录调整，拥有独家品种，研发和销售能力强的创新药和高端仿制药企业，如益佰制药、天士力、恒瑞医药、翰宇药业、康弘药业；3）产品结构调整，盈利逐步向好的企业，如理邦仪器、康缘药业；4）经营向好，具备国企改革动力的企业，如山东药玻、新华医疗。
要点
市场回顾：截至10月27日，上证综指报收3,416.81点，单周（10月23日至10月27日）累计上涨1.13%，中小板指数累计上涨0.88%，创业板指累计上涨0.85%。申万医药生物指数报收8,294.23点，累计上涨1.88%，涨跌幅排在行业第8位，跑赢上证综指。细分行业方面，所有子行业均上涨，其中生物制品领涨，涨幅为2.62%，其次是化学制药、中药和医药商业，分别上涨2.6%、1.63%和1.54%。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为38.76倍，较上周下跌1.38个单位，比2007年以来的均值37.75倍高1.01个单位。相对于沪深300的相对于沪深300的14.61倍PE的估值溢价率为173.92%，位于相对低位。
行业动态：（1）总局办公厅公开征求《〈中华人民共和国药品管理法〉修正案（草案征求意见稿）》。（2）总局办公厅公开征求《药品注册管理办法（修订稿）》意见。（3）阿尔茨海默病药物ALZ-801获FDA快速通道认定。（4）GSK基因疗法Strimvelis被纳入英国国家医疗系统。
公司公告：华润双鹤（600062）拟出资5,000万元参与设立华润医药产业投资基金合伙企业(有限合伙)。乐普医疗300003）拟用5.4亿元投资辽宁博鳌生物制药有限公司，获75%股权；拟使用自有资金人民币5,000万元，作为有限合伙人参与投资设立深圳证鸿医疗健康创业投资基金。博雅生物（300294）与复大医药签署《广东复大医药有限公司股权转让协议》，拟以自有资金人民币21,812.00万元收购复大医药82%股权。
重点推荐标的：东阿阿胶（000423）、华润三九（000999）、益佰制药（600594）、天士力（600535）、理邦仪器（300206）、山东药玻（600529）。
风险提示：政策风险、市场估值风险。