本周镍产业链要点：
供应端：
 （1）镍矿：菲律宾雨季预计提早结束，镍矿出口开始回升
 （2）镍铁：国内1月镍铁产量创新高，同比高达105%
 （3）电解镍：1月份电解镍库存开始回落，前期镍板进口逐步消耗
需求端：不锈钢价格较为疲软，钢厂利润回落，2+26城市限产下游需求明显转弱
库存情况：上期所库存连续4周下降；春节临近不锈钢库存开始累积
市场结构：近期镍价开始回调，金川镍升水扩大至350元/吨，期货远月维持升水结构，升水幅度缩窄
操作建议：上周美股暴跌，镍价受外围拖累开始调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期基本面主要矛盾依然是菲律宾雨季的提前出货预期和不锈钢需求的疲软，临近春节不锈钢下游陆续提前放假，不锈钢库存开始季节性累积，镍价难以得到有效支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前有色金属金融属性占主导，商品属性转弱。上周美股暴跌引发全球资本市场震荡，美国工资增长超预期引发市场的通胀担忧，美元指数震荡走强，有色金属高位承压，短期市场情绪因素对镍价影响较大。由于镍大方向看涨，镍价回调有利于获得趋势性做多入场的机会。技术上，技术上沪镍1805震荡回调，下方40日均线支撑较强，建议98000-87000可以逢低做多。
风险因素：不锈钢价格走跌，雨季提前结束，不锈钢库存累积
关注点：菲律宾雨季发货提前，不锈钢库存抬升