研究报告：中信期货-有色金属周报（黄金白银）：叙利亚局势动荡，贵金属震荡偏强-180416

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-19 16:18:35
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郑琼香，许勇其，杨力
研报出处：中信期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 844 KB	分享者： zha****ted	我要报错

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【研究报告内容摘要】

贵金属
观点：叙利亚局势动荡贵金属震荡偏强
信息分析：
（1）美联储纪要偏激进
（2）欧央行纪要偏温和
（3）美国联军空袭叙利亚
（4）避险情绪支撑贵金属震荡偏强
逻辑：美国空袭叙利亚，大幅提升市场避险情绪，叠加不及预期的非农就业数据，虽然美联储纪要偏鹰派，但短期内仍无法改变年内三次加息的预期，整体上对贵金属较为有利。薪资仍然是劳动力市场中最薄弱环节，薪资增速迟迟没有亮点出现，令市场怀疑整体经济的扩张态势是否能保持良好势头。叠加美国经济前景受到贸易保护主义影响，远期经济不确定性增强，货币政策的加速调整，恐将危及实体经济，促使美联储更加坚定平稳而缓慢加息路径，较为利好贵金属。黄金则可能比白银更加强势，一是黄金投资需求的较为旺盛，二是黄金的金融属性较白银要好，避险情绪对黄金的驱动力往往比白银强劲。
操作建议：观望
风险因素：
上行风险：欧央行提前结束量化宽松，开启货币政策正常化
下行风险：美国就业及通胀大幅改善，鲍威尔释放持续加息预期