研究报告：交银国际-每日晨报-180510

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-05-10 11:25:04
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：交银国际	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 594 KB	分享者： her****ui	我要报错

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【研究报告内容摘要】

今日焦點
互聯網行業
短視頻使用者粘性僅次於微信，廣告/直播等為變現模式行業評級:領先
谷馨瑜, CPA connie.gu@bocomgroup.com
截至2017年底，短視頻使用者使用時長及活躍度已超越娛樂/新聞平臺，短視頻使用者年輕化、在低級別城市用戶多，是互聯網的新生力量，是流量及消費能力提升的主要動力。
短視頻變現方式包括：資訊流廣告；直播打賞；電商、廣告及小遊戲。按每使用者價值，交易類/社交平臺最高，直播/資訊其次，文娛最低。我們估算快手/今日頭條每用戶價值約88/69美元。
我們認為抖音仍需生態建設以提升長期競爭力，而快手在此方面做了長期準備。騰訊（700 HK/買入）微視需時間觀察未來增長能力，微博（WBUS）或受到短視頻影響其使用者使用時長，但微博在社交媒體屬性和內容方面與短視頻有差異，愛奇藝（IQUS）則具有長視頻版權優勢。
維持互聯網行業領先評級。風險：同類產品競爭；直播增長空間及政策不確定性；新平臺替代。