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财通证券-4月PMI数据解读：哪些行业更抗冲击？-250430
　　PMI表现如何？4月全国制造业PMI录得49.0%，较上月下降1.5个百分点。各分项均较上月下降，其中需求相对供给继续增强，内需相对外需大幅增强，大中小企业均落至线下运行，原材...[详细]
2025-04-30 分享者：茜**儿 作者：陈兴 评级： 页数：7 页
财通证券-5月流动性展望：政府债发行提速带来多大缺口？-250430
　　核心观点 　　随着央行“宽货币”信号趋于明朗，资金面保持均衡偏松。当前特别国债已开启发行，专项债也开始提速，那么，5月政府债供给压力增长多少？流动性缺口有多大？资金面怎么看？ ...[详细]
2025-04-30 分享者：den****82 作者：陈兴，谢钰 评级： 页数：12 页
西南证券-重要事件点评：关税博弈观察，影响、应对与演绎-250430
　　摘要 　　关税调整现状：国际贸易形势复杂，美国关税政策变动频繁。原计划4月9日起加征“对等关税”，后宣布对75个国家和地区暂缓90天，但保留10%基础关税。对中国，今年加征关税...[详细]
2025-04-30 分享者：jx***x 作者：叶凡，刘彦宏，王颖婷 评级： 页数：6 页
东吴证券-4月PMI数据点评：外需对经济的冲击开始显现-250430
　　4月制造业PMI为49%，比上月下降1.5个百分点；服务业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点；建筑业PMI为51.9%，比上月下降1.5个百分点。三大行业景气度环比都...[详细]
2025-04-30 分享者：wam****ng 作者：芦哲，占烁 评级： 页数：6 页
华西证券-PMI回到去年8月-250430
　　4月30日，统计局发布4月PMI。制造业PMI 49.0%，预期49.8%，前值50.5%。非制造业PMI 50.4%，前值50.8%。数据发布后，10年、30年国债收益率短时...[详细]
2025-04-30 分享者：梅**角 作者：刘郁，肖金川 评级： 页数：7 页
国信证券-4月PMI数据解读：消费性服务业展现韧性-250430
　　事项： 　　4月30日，4月中国采购经理人指数（PMI）公布，其中制造业PMI为49.0（环比-1.5pct）；非制造业为50.4（环比-0.4pct）。 　　评论： 　　结论...[详细]
2025-04-30 分享者：lang******ngo 作者：田地，董德志 评级： 页数：7 页
华福证券-PMI点评：关税冲击制造业PMI大幅回落，Q2有望小幅反弹-250430
　　投资要点： 　　关税冲击令出口风险大幅提升，4月制造业PMI受供需两侧同步降温拖累而大幅走低。4月制造业PMI大幅下行1.5个百分点至49.0%，为2023年6月以来低位，呈现...[详细]
2025-04-30 分享者：swe****ow 作者：秦泰，周欣然 评级： 页数：3 页
第一创业-4月制造业PMI回落至49%的收缩区间-250430
　　核心观点： 　　4月中国制造业PMI为49%，较上月回落1.5个百分点。其中，大型企业为49.2%，较上月回落2个百分点；中型企业为48.8%，较上月回落1.1个百分点；小型企...[详细]
2025-04-30 分享者：sp***t 作者：李怀军 评级： 页数：6 页
财通证券-4月经济数据前瞻：工业品价格增速或有回踩-250430
　　核心观点 　　生产方面，4月全国制造业PMI回落至49%，再度降至线下。主要分项指标中，产需双双回落，原材料和出厂价格均有下行，原材料和产成品库存同步下降。从4月以来的中观高频...[详细]
2025-04-30 分享者：sxy****bc 作者：陈兴，谢钰，马骏 评级： 页数：4 页
东吴证券-宏观深度报告：结汇和买债，牵引人民币汇率的“双主线”-250430
　　核心观点 　　4月份人民币汇率呈现“中间价引导贬值、即期汇率升值”的组合。从一季度跨境资金流动看，牵引人民币汇率的有两条主线：“抢出口”推升结汇规模、外资增配人民币债券。 　　...[详细]
2025-04-30 分享者：rbg****23 作者：芦哲，王洋 评级： 页数：11 页
财信国际经济研究院-2025年4月PMI数据点评：季节性因素和关税冲击共致PMI下降-250430
　　事件：2025年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月回落1.5个百分点；中国非制造业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.4个百分点；综合PMI产出指...[详细]
2025-04-30 分享者：fan****in 作者：李沫，伍超明 评级： 页数：4 页
民生证券-2025年4月PMI点评：4月PMI，盘点冲击信号-250430
　　事件：国家统计局网站4月30日发布2025年4月中国采购经理指数运行情况。4月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。 ...[详细]
2025-04-30 分享者：嘿嘿***豆 作者：陶川 评级： 页数：8 页
国家金融与发展实验室-NIFD季报：宏观杠杆率，2025年一季度宏观杠杆率报告，政府加杠杆创本世纪新高，私人资产负债表初步修复-250430
　　摘要 　　2025年一季度宏观杠杆率大幅上升7.8个百分点，从2024年末的290.7%提高至298.4%，单季增幅创2015年以来新高（除2020年一季度外）。其中，政府部门...[详细]
2025-04-30 分享者：mam****71 作者：李扬，张晓晶，刘磊 评级： 页数：16 页
长城证券-宏观经济研究*月报：2025年5月大类资产配置报告-250428
　　核心观点： 　　从全球经济周期来看，美国正处于以AI人工智能为代表的科技浪潮发展阶段，经济长期增长的基础没变。从短周期看，特朗普关税政策大幅增加全球经济风险，加剧全球贸易紧张局...[详细]
2025-04-30 分享者：pxh****hs 作者：蒋飞 评级： 页数：20 页
财通证券-养老金融系列之六：中国香港，如何养老？-250429
　　核心观点 　　不同于其他地区，中国香港并未建立由政府管理的传统养老金第一支柱，而是以强制性公积金计划为主的多支柱养老金体系，那么，中国香港养老金主要投资于哪些资产？养老金融产品...[详细]
2025-04-30 分享者：an***i 作者：陈兴，谢钰 评级： 页数：25 页
华西证券-资产配置日报：抢跑-250429
　　复盘与思考: 　　4月29日，权益市场低波状态延续，日内走势以震荡为主，整体较昨日小幅下跌；债市表现则相对强势，各期限利率债收益率多下行2-3bp。 　　复盘各类资产表现，股市...[详细]
2025-04-29 分享者：sh***e 作者：刘郁 评级： 页数：4 页
国信证券-宏观解读报告：深圳市2025年一季度经济数据跟踪与解读，经济发展开局平稳-250429
　　摘要： 　　深圳市2025年一季度经济发展总体平稳。一季度深圳地区生产总值保持增长，同比增长5.2%；对外贸易有所承压，出口受去年高基数的影响有所下降，进口持续增长，进口占广东...[详细]
2025-04-29 分享者：dor****.7 作者：薛冰，董德志 评级： 页数：9 页
开源证券-兼评3月企业利润数据：入境经济或提振2025年GDP 0.2个百分点-250429
　　事件：4月26日，商务部等6部门印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，下调离境退税起退点至200元，现金退税限额上调至2万元。 　　入境经济或提振2025年GD...[详细]
2025-04-29 分享者：ku***o 作者：何宁 评级： 页数：7 页
国投证券-周度经济观察：如何理解政治局会议的内涵-250429
　　内容提要 　　本次中央政治局会议的政策重心从逆周期调节逐渐转向促进经济的正向循环，政策对应对关税冲击有较为充分的准备，具体力度或将视短期经济数据情况而定。考虑到二季度我国出口或...[详细]
2025-04-29 分享者：div****24 作者：袁方 评级： 页数：12 页
信达证券-关税演化对企业盈利的影响-250429
　　关税前：企业“抢出口”带来的量增抵消了价格压力。在美国对等关税生效前，企业盈利可能出现脉冲式回升，背后的逻辑是企业“抢出口”带来的量增抵消价格压力。一季度企业利润能达0.8%，...[详细]
2025-04-29 分享者：zha****qi 作者：解运亮，麦麟玥 评级： 页数：10 页
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